杨德龙:美联储降至零利率仍难以扭转颓势 冲击全球资本市场

杨德龙:美联储降至零利率仍难以扭转颓势 冲击全球资本市场
摘要 【杨德龙:美联储降至零利率仍难以扭转颓势 冲击全球资本商场】周一沪深两市呈现了震动下行的走势,没有呈现因为上星期五央行降准而上涨,显现出商场的多空不合仍然比较大,A股大跌首要是遭到外围商场持续大跌的连累。   周一沪深两市呈现了震动下行的走势,没有呈现因为上星期五央行降准而上涨,显现出商场的多空不合仍然比较大,A股大跌首要是遭到外围商场持续大跌的连累。  周日美联储进行了紧迫降息,而且一次性将利息降到零利率,力度能够说是空前的,而且推出7000亿美元的QE,也便是大规模量化宽松方案,首要是为了应对疫情分散关于经济的影响,一起提振商场的决心,可是商场对美联储大幅降息的举动并不配合,周日晚间美股的股指期货仍然是大幅下挫,跌幅到达1000点,到达跌停5%的约束,能够说美联储在近期不断的释放出大招,在前段时刻现已进行了一次降息,这一次又直接降一个百分点,将基准利率降到0,可是对商场的影响并不大。这是为什么呢?  第一个原因,我以为这次美股见顶是有内涵原因的,在上一年12月10日我发布的2020年“十大预言”,第9条就清晰的指出,本年美股会晤顶回落,这是一个大的趋势,首要的理由包含美国经过十年的大牛市,累积了许多的获利盘,三大股指的估值都在前史的高位,一旦有比较严重的外部利空导致商场下挫,就会引发连锁反应,形成抛盘如雨,而这一次外部利空便是疫情分散,导致出资者忧虑经济会遭到影响。  第二个原因,美国的经济自身就现已开端有所放缓,全球经济堕入阑珊的危险在逐渐加大,而现在疫情的分散,进一步加快了全球经济堕入阑珊的这种或许性。  能够说美股见顶是我一个大的判别,现在现已得到了商场的验证,面临美股的颓势,美联储进行了大的行动,包含降息到零利率以及7000亿美元的QE,这些操作让特朗普很满足,特朗普表明未来几个月不会再说美联储的坏话,可是为什么美国股市仍是持续暴降?上星期能够说是美国前史上最漆黑的一周之一,一周发生了两次熔断,美股前史上一共才发生过三次熔断,上一周咱们就见证了两次,能够说咱们都见证前史了,现在美联储采纳降到零利率的办法,实际上它和欧洲、日本相同,现已进入到零利率年代,而欧洲、日本更是进入到负利率年代,德国现已发行了负利率债券。  当进入到负利率年代的时分,实际上再降利息,也不会影响人们进行出资和消费,反而人们更乐意持有现金,这便是流动性圈套,继欧洲、日本进入流动性圈套之后,现在美国也现已堕入流动性圈套,所以降低利率,并不能影响经济上升,更重要的是,这一次影响经济的是病毒,而病毒分散是无法经过降息或许QE的手法来操控住,而只能经过像我国相同,采纳办法来进行阻隔,避免人传人。  我国采纳的办法能够说对错常有成效的,也得到了世卫安排的认可,可是海外许多国家采纳的办法,能够说是匪夷所思的,比如说英国首相约翰逊宣告不采纳全民免疫的战略,便是关于轻症患者不再进行新冠病毒检测,而是会集医疗资源去救助重症患者,这会形成什么样的成果?便是大面积的国民被感染,而一些免疫力比较强的人会发生抗体活下来,发生免疫力,而一些身体弱的则会转成重症,然后再会集资源救治,假如救治不了,或许就会逝世。听说英国的做法来自于达尔文的《进化论》,便是“物竞天择,适者生存”,采纳这种办法或许很难操控住疫情的分散,这种怪招的确对错议所思。  这段时刻全球股市巨震,欧美股市呈现断崖式跌落,的确引起了许多出资者的惊惧,许多人都在问美股现在是不是现已究竟?咱们知道巴菲特也现已小仓位的在抄底美股,可是买的金额是很小的,依据报导,巴菲特以3.59亿美元资金增持了纽约梅隆银行,而之前巴菲特增持了航空公司的股票,股神一向着重,在他人贪婪时惊骇,在他人惊骇时贪婪,现在美股的大跌是否现已又到了让股神贪婪的境地呢?咱们知道本年2月份伯克希尔哈撒韦发布了2019年年报,巴菲特也发布了致股东的信,其时显现账上有1279亿美元的现金仓位,现在增持3.59亿美元的纽约梅隆银行,实际上在他仓位里边占比对错常小的,这也阐明巴菲特还没有许多的出手去抄底美股。  巴菲特从前说过,“股灾是天主送给价值出资者的礼物”,这次美股暴降明显还没有跌究竟,所以巴菲特并没有许多的出手买入,在2008年的时分,其时股神就进行了抄底,许多的买入高盛、通用电气、美国银行,可是因为出手过早,导致买了之后美股又大跌,适当于买了之后被套了一半,所以这一次出手就变得适当慎重。  其实2019年美国经济就现已显现出必定的增加疲态,没有呈现比较微弱的增加,特朗普减税的效应也呈现了边沿递减,这导致美国的制造业PMI呈现了大幅下降,创了十年来的新低,而美国的消费服务业和工作数据仍是不错的,可是这一次突发的疫情,能够说对美国的消费服务业影响很大,美国这样的兴旺国家,消费服务业贡献了GDP增加的70%以上,疫情影响最大的恰恰便是消费服务业,因而对美国经济的冲击是很大的,现已有经济学家猜测,美国本年的经济增速或许会降到0,乃至是负增加,这关于美国股市是比较大的一个冲击。  美国股市现在现已承认进入到熊市区间,三大股指的跌幅均超过了20%,依据过往的经历,一旦熊市趋势建立,美国股指跌破牛熊分界线,也便是20%之后,将会再持续跌落20%,所以现在仍是不要去接下降中的匕首,究竟现在美国还没有究竟。  欧洲经济的状况比美国还要糟,因为欧洲实际上从欧债危机之后,就没有真实的呈现很好的复苏,欧洲经济的火车头德国在上一年现已呈现接连两个季度的负增加,处于堕入经济阑珊的边际,而这次疫情在意大利等国的分散,进一步加重了欧洲经济堕入阑珊的危险。  这次疫情关于我国经济一季度的增加形成了很大的冲击,咱们是以献身短期的经济增加,来交换长时间的经济增加,经过严厉的防控办法,及早的把病毒操控住,然后保证公民的生命安全,能够说咱们采纳的办法是理性的,决断的,也是行之有效的,现在疫情根本上得到了必定的操控,估计4月份我国将会彻底操控住这次新冠疫情,经济面也会敏捷的康复到正常的增加状况。  这次疫情,遭到影响比较大的消费服务业,有或许在疫情往后呈现报复性增加,因而现在是布局消费服务业类股票的机遇,疫情对我国经济的影响是时间短的,一季度GDP或许会降到5%,乃至以下,可是二季度、三季度、四季度会逐渐的康复到正常状况,我国经济增加具有比较强的耐性,经济上升将会给股市带来走强的坚实基础。  我本年的中心定论便是,美股见顶,A股见底;美股向下,A股向上。尽管疫情导致A股发生了黄金坑,可是本年A股将走出独立行情,不会像欧洲股市、日本股市那样,遭到美股暴降很大的冲击,因为A股自身和美股的关联度就不高,依据测算,曩昔十年A股和美股的相关系数只要0.6,远低于兴旺商场之间的相关性。当然在曩昔十年美国走出了十年的大牛市,A股商场则走势相对疲弱,其实现已显现出关联度不高。  未来一段时刻,在美股呈现暴降的时分,A股仍然会呈现出必定的耐性,一方面和A股自身的估值水平比较低有关,另一方面是因为我国楼市的黄金十年逐渐完毕之后,跟着房住不炒的调控方针逐渐的发生作用,居民储蓄大搬运的方向,从曩昔进入楼市逐渐转向进入股市,股市将会有连绵不断的资金流入,这是推进A股商场走出独立行情重要的支撑,而外资也有望在美股见顶之后,从美股、欧股出逃,来寻觅新的时机,而A股无疑是估值凹地。(文章来历:杨德龙微观战略研讨)

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